周二盘前和盘后，国内两大头部游戏直播途径斗鱼 (NASDAQ:DOYU)和虎牙 (NYSE:HUYA)别离发布了最新季度成绩，尽管财报体现都不错，但两只股票在财报后的体现却天差地别。
斗鱼在周二盘前一度大涨13%，但开盘后敏捷跳水，收盘大跌近11%，走出了一个天地板行情；虎牙盘后则涨近7%。
斗鱼上市以来与虎牙股价走势比照，来历：英为财情Investing.com
比照两者的财报，尽管斗鱼的盈余才能虽仍远远逊于虎牙，但好歹其净利润现已同比扭亏，从去年同期的净亏损2.29亿元到二季度的净利2403万元；营收规划不及虎牙，但在增速上技高一筹；此外，斗鱼的均匀MAU、总付费用户以及付费用户占比都比虎牙的体现要好。
斗鱼的问题出在哪里？
斗鱼与虎牙Q2首要财报数据比照，来历：英为财情Investing.com
靠主播抽奖完成的扭亏为盈？
财报显现，斗鱼二季度收入同比增加133.2%至18.73亿元人民币，首要是因为直播收入的增加推进——该季度斗鱼直播收入大增156.0%至17.08亿元，斗鱼称是受到了继续培养用户付费习气、付费用户和均匀每用户收入（ARPPU）双双增加的提振。
本钱方面，斗鱼的收入本钱增加104%至15.72亿元，其间收入分红费用和内容本钱贡献了收入本钱增幅的大部分；全体经营本钱同比增加了29%至3.11亿元。
可以看出，本季度斗鱼之所以可以扭亏为盈，在很大程度上是因为付费用户规划以及ARPPU的增加。但是，这让人很难不与斗鱼在上市前夕推出的抽奖活动联系起来。
今年年初，斗鱼发起了“走运瑰宝”抽奖活动。粉丝需求在途径上买鱼翅（斗鱼的通用虚拟币）在直播间给主播刷走运水晶、走运戒指、走运钥匙的礼物道具，并在对应的时间内参加超级瑰宝的抢夺，奖品最高可达5万鱼翅。
粉丝送的礼物越多，中奖几率就越大。据悉，用户可以将取得的鱼翅经过其他的途径卖给收回商来完成。
到5月份，斗鱼还推出了一个粉丝福利社的活动。用户只需要送礼并重视主播就能参加游戏赢现金红包，支付宝加实名秒发转账。为了招引更多的用户参加抽奖，部分主播甚至会放出1万元现金的大红包。
先不说这种抽奖活动对用户付费的培养效果不行继续，其本身还存在很大的监管危险。法令专业人士指出，斗鱼主播的行为或涉嫌变相安排赌博，相关抽奖活动具有博彩特点。
虎牙在盈余道路上远远抢先
这种“饥不择食”的行为也折射出了斗鱼在直播流量盈余期完毕之后的焦虑。跟着职业回归理性，这无疑提高了投资人关于途径在主播培养、内容质量和变现才能方面的等待。
斗鱼的很大一部分无疑来历于虎牙。最新的财报显现，虎牙非GAAP净利润同比增加61.7%至1.70亿元人民币，自2017年四季度以来现已接连七个季度完成了盈余。
两个游戏途径的运营方法有着很大的差异。斗鱼倾向于以头部主播来招引用户，艾媒数据显现，斗鱼签下了我国游戏直播主播前10名中的8名，前100名中的51名，这使得斗鱼在流量上占有优势。
而脱胎于母公司相聚年代的虎牙则可以将其老练的公会形式整合到本身的途径。
据统计，现在与虎牙途径协作的公会数量现已超过了3万家。公会的效果在于培养有潜力的中长尾主播，让他们也能得到展现的时机，这关于操控本钱、增进主播与粉丝之间的互动、然后完成更高的付费率也有不少助益。
当然，虎牙也面临着不少的难题，比方途径流量变现依然要靠秀场直播，游戏直播难以撑起盈余大梁。进入到游戏直播赛道的下半场，这两个大途径都要在存量深耕上下功夫。
